G7 Forex System

Trader-Info - Forex Trading - Stock Market Trading - Forex Scalping Systems - sistema di commercio automatizzato di forex Atlantico-Vento Forex porto alla vostra attenzione un sistema di commercio del forex per trading intraday nel mercato del forex. Ho creato questo sistema nel 2009 e che ha dato risultati eccellenti sia in una demo, e sui conti proprie reali in vari broker forex. Qual è la filosofia del sistema forex Ogni giorno la maggioranza di noi si sveglia con raggi di luce del nostro Grande stella del Sole Grazie alla rotazione del nostro pianeta Terra, raggi solari si spostano da Est a Ovest. pesi enormi di aria iniziano sua corsa sopra un acqua liscia di grandi oceani, sollevando onde da creste. Mille conquistatori coraggiosi di onde vogliono sottomettere gli elementi, dopo aver catturato l'inizio dell'onda e sensazione di trionfo sulla sua cresta. E ora dovremo confrontare il mondo della natura con il nostro mondo di persone. Il movimento del sole sulla West è l'inizio del lavoro del forex sessione europea (Londra. 10:00 MSK) e la fine di quello americano (New York. 24:00, MSK). Così è storicamente stabilita. che questi due centri commerciali del mondo sono su entrambi i lati dell'Oceano Atlantico. Costantemente inquieto e storming oceano è un mercato azionario n e valute forex. Le onde sono fascia di prezzo. Onde enormi sono lo sviluppo dei prezzi tendenza. I surfisti sono i commercianti che cercano di catturare un trend inizio e prima della sua cresta per ottenere un buon profitto forex. Perché io sono per il commercio solo durante la tendenza Se leggete almeno una delle opere classiche su Forex, la frase trend è tuo amico dovrebbe prestare la vostra attenzione. Ed è vero. 99 dei commercianti di forex di successo funzionano solo su una tendenza, in quanto è il più grande profitto in esso. Piatto o il mercato forex in piedi è una palude in cui si trovano diverse creature orribili, l'incontro con la quale scoraggia Inizio commercianti di forex dal lavoro con il mercato del forex. Si tratta di perdite, di scarico di deposito. Margine Coll. zio, ecc ho dato 3 regole non per coloro che sono venuti sul forex solo per il divertimento e per ottenere 1 milione e poi divertirsi con le ragazze su alcuni villa, ma per coloro che vogliono ottenere stabile al deposito iniziale. il mancato rispetto delle regole porterà a scarico di deposito e si lamenta che il mio sistema commercio del forex è inutile. 1) al commercio esclusivamente su un trend 2) di aderire alle regole di gestione del capitale (la gestione del denaro, MM) lotto dovrebbe essere non più di 2 scelto dal deposito e dovrebbe chiudere la perdita che supererà questi di 2 3) di aderire al regole del mio TC rigorosamente non c'è nessuna lettera inutile in esso ho c hecked ogni regola personalmente nella pratica. Quindi consideriamo TC AtlanticWind Prima di tutto io segnare, che è il sistema di forex per il commercio manuale, come il mio (e un sacco di commercianti di forex di successo) profonda convinzione che il commerciante di inizio può imparare a lavorare con il mercato del forex solo da manuale metodi fx di commercio, che studiano la regolarità del comportamento dei metodi di mercato e forex di ottenere il profitto. Il sistema Forex si basa sugli indicatori forex: CandleTime è tempo rimasto prima della formazione di una nuova candela, corrisponde al TF prescelto. Perché è importante la nuova candela è un importante segnale di tendenza sta continuando o ci sarà il suo turno. Esso sarà menzionato ulteriormente. Shisilvertrendsigalertalert segnale disegna cerchi per noi. Blu trend rialzista acquistare Red trend ribassista vendere HeikenAshi tendenze candele (da non confondere con i prezzi della candela): blu ci sono un sacco di tori in tendenza Red - ci sono un sacco di orsi conferma Trendline Immediata filtro 2 linee verdi tendenza sarà seguito su loro lo status di monitorare tutto è chiaro qui la diffusione, la spalla, il costo di 1 lotto Goldminer è indicatore informandoci su tendenza a volte richiama ancora una volta, in modo da utilizzare come l'aggiunta agli indicatori di base. coppie di commercio del forex (io preferisco lavorare su di essi) EURJPY, GBPJPY, CHFJPY, cornice USDJPY Tempo (TF) M5 o M15 (spetta a tutti, la dimensione del profitto è uguale) D. Perché coppie commerciali sono con pari valuta in la coda (in questo caso lo yen giapponese) A. Perché c'è un elefante rosa fuori J guardare attentamente la grafica combinata delle coppie di cui sopra. Come possiamo vedere tutte tendenza sono coincidenti. Ci dà un grande vantaggio nel commercio su 4 coppie forex allo stesso tempo. Post scriptum E qui è un piccolo segreto: la tendenza sulle diverse coppie ha velocità diverse, e talvolta si trova dietro il programma. Ecco perché se vi è tendenza turno, accadrebbe avanti in 99 e su altri 3 si può lasciare andamento nel tempo e andare nell'altra sulla cresta JDow Theory SMONTAGGIO Dow Theory Ci sono sei componenti principali alla teoria Dow. Essi sono riassunte brevemente qui per un look più approfondita lettura Chad Langager e Casey Murphys tutorial. 1. Il tutto sconti mercato. La teoria di Dow opera sul efficiente mercati ipotesi. in cui si afferma che i prezzi delle attività incorporano tutte le informazioni disponibili. In altre parole, questo approccio è l'antitesi di economia comportamentale. I guadagni potenziali, vantaggio competitivo, di competenza la gestione di tutti questi fattori e altri hanno un prezzo sul mercato, anche se non ogni individuo conosce tutti o nessuno di questi dettagli. In più letture severe di questa teoria, anche gli eventi futuri sono scontati in forma di rischio. 2. Ci sono tre tipi di tendenze di mercato. I mercati sperimentano le tendenze principali che durano un anno o più, come ad esempio un mercato toro o orso. All'interno di queste tendenze più ampie, essi sperimentano tendenze secondarie, spesso lavora contro il trend primario, come ad esempio un pullback all'interno di un mercato toro o un rally all'interno di un mercato orso queste tendenze secondarie scorso da tre settimane a tre mesi. Infine, ci tendenze minori della durata di meno di tre settimane, che sono in gran parte del rumore. 3. tendenze primarie hanno tre fasi. Una tendenza primaria passerà attraverso tre fasi, secondo la teoria Dow. In un mercato toro, questi sono i fase di accumulo, la partecipazione del pubblico (o grande passo) di fase e la fase in eccesso. In un mercato orso, essi sono chiamati la fase di distribuzione, la fase di partecipazione pubblica e la fase di panico (o la disperazione). 4. Indici dovranno confermare l'un l'altro. Al fine di una tendenza da stabilire, Dow postulato che indici o medie di mercato devono confermare l'un l'altro. Dow ha utilizzato i due indici lui ei suoi partner inventato, il Dow Jones Industrial (DJIA) e ferroviario (ora Trasporti) Medie, sul presupposto che se le condizioni di lavoro erano in realtà sano come un aumento del DJIA potrebbe suggerire le ferrovie sarebbero profitto di muoversi il trasporto di questa attività di business richiesto. Se i prezzi degli asset sono stati in aumento, ma le ferrovie stavano soffrendo, la tendenza sarebbe probabilmente non essere sostenibile. Il contrario vale anche: se ferrovie traggono profitto, ma il mercato è in una recessione, non vi è alcuna chiara tendenza. 5. Volume deve confermare la tendenza. Volume dovrebbe aumentare se il prezzo si muove nella direzione del trend primario e diminuire se si muove contro di esso. Basso volume segnala una debolezza del trend. Per esempio, in un mercato toro, il volume dovrebbe aumentare in quanto il prezzo è in aumento, e la caduta durante il pullback secondario. Se, in questo esempio, il volume raccoglie durante un pullback, potrebbe essere un segno che la tendenza si sta invertendo come più gli operatori di mercato si rivolgono al ribasso. 6. Le tendenze persistono finché non si verifica una inversione chiara. Inversioni di tendenze primarie possono essere confusi con le tendenze secondarie. Determinare se una ripresa in un mercato orso è un'inversione l'inizio di un mercato toro o un rally di breve durata che sarà seguita da bassi più bassi è difficile, e gli avvocati teoria di Dow cautela, insistendo sul fatto che l'inversione sia confirmed. THE tasso di cambio e la riserva Bank39s ruolo nel mercato dei cambi Mentre il AUDUSD e il dollaro australiano TWI spesso si muovono insieme, hanno discostato a volte (grafico 1). Una divergenza notevole si è verificato durante la crisi asiatica del 1997, quando il tasso di cambio AUDUSD è deprezzato del molto più del TWI perché il dollaro australiano è apprezzato nei confronti delle valute dei più di Australia39s partner commerciali asiatici. Ci sono molti indici dei tassi di cambio alternativo, che possono essere rilevanti per scopi diversi. Per esempio, invece di usare il TWI convenzionale sulla base di pesi (totale) commerciali, gli indici ponderati per azioni di esportazione o quote di importazione a parte potrebbe essere più appropriato in alcuni casi. In alternativa, i pesi commerciali bilaterali non possono fornire la base migliore per valutare le variazioni della competitività casa country39s se ci sono altri paesi lsquothirdrsquo con cui il paese di origine negozia poco, ma con cui compete in termini di sue esportazioni sui mercati internazionali. In questi casi, un indice dei cambi di esportazione ponderato lsquothird-countryrsquo potrebbe essere più appropriato. In altre circostanze, pesi commerciali ndash che comprende solo beni e servizi che sono in realtà negoziati ndash potrebbe essere considerato inadeguato se non corrispondono a countries39 quote di produzione che potrebbero essere oggetto di scambi (anche se non lo è) e quindi la loro influenza sui prezzi mondiali . In questi casi, un indice PIL ponderato può essere considerato preferibile. E 'anche interessante notare che i movimenti degli indici ampi dei tassi di cambio come il TWI a volte può mascherare importanti sviluppi nei singoli tassi di cambio bilaterali o in gruppi di tassi bilaterali. Ad esempio, c'è stata una divergenza marcata nei movimenti di tendenza del dollaro australiano nei confronti delle valute del G7 e contro le valute asiatiche, escluso il Giappone, che sono i due principali gruppi di paesi nel paniere TWI. Nel periodo post-float, il dollaro australiano si è deprezzato nei confronti delle valute del G7, ma si è apprezzato in modo significativo rispetto alle altre valute asiatiche (grafico 2). Lettura relativa Becker C e M Davies (2002), lsquoDevelopments nel rsquo indice ponderato su base commerciale, RBA Bulletin ottobre pp 1ndash6. Edwards K, D Fabbro, M Knezevic e M Plumb (2008), lsquo Un indice Augmented ponderato del rsquo dollaro australiano, RBA Bulletin. Febbraio. 2. Perché l'Australia ha una politica di galleggiamento Tasso di cambio Tasso di cambio in Australia spostato attraverso diversi regimi prima che il dollaro australiano è stato poi fatto galleggiare nel 1983 (grafico 3). Dal 1931, la valuta Australia39s è stato ancorato alla sterlina Regno Unito, prima che fosse cambiato in un piolo nei confronti del dollaro nel 1971. Per gran parte di questo periodo ndash dal 1944 al primi anni 1970 ndash ancoraggio del tasso di cambio Australia39s gestito come parte di un sistema globale di ancorato cambi, noto come il sistema di Bretton Woods. Quando il sistema di Bretton Woods si è rotta nei primi anni 1970, le principali economie avanzate galleggiavano loro tassi di cambio. Tuttavia, l'Australia non ha seguito l'esempio, in parte riflette il fatto che, in quel momento, Australia39s settore finanziario è stato relativamente poco sviluppato. Il dollaro australiano ha, tuttavia, diventano progressivamente più flessibile da circa metà degli anni 1970. Nel 1974, si è deciso di agganciare il dollaro australiano contro il TWI e nel 1976 questo piolo è stata modificata da un piolo lsquohardrsquo ad un piolo scansione. La parità mobile coinvolto adeguamenti regolari al livello del tasso di cambio, in contrasto con le rivalutazioni discreti occasionali e svalutazioni che si erano verificati sotto i regimi precedenti. Il dollaro australiano alla fine galleggiava nel 1983, per una serie di motivi. In primo luogo, il regime di cambio fisso ha reso difficile controllare l'offerta di moneta. Come molti altri paesi in quel momento, l'Australia di mira la crescita dell'offerta di moneta, nell'ambito di una politica conosciuta come targetingrsquo lsquomonetary. Tuttavia, secondo le modalità fissa e striscianti peg, la Reserve Bank è stato richiesto di soddisfare tutte le richieste per lo scambio di valuta estera per dollari australiani, o viceversa, al tasso di cambio prevalente. Questo significava che l'offerta di dollari australiani (e quindi l'offerta di moneta nazionale) è stato influenzato dalle variazioni della domanda di acquisto e vendita di dollari australiani, che potrebbero derivare da flussi commerciali e di capitali internazionali Australia39s. Mentre la Banca Reserve potrebbe cercare di compensare questi effetti (attraverso un processo chiamato di sterilizzazione), nella pratica, questo è stato spesso difficile da ottenere. Questo in ultima analisi, significa che prima del galleggiante vi era una significativa volatilità delle condizioni monetarie interne (grafico 4). Floating il tasso di cambio ha affrontato questo problema. Significava che una delle condizioni finali per la politica monetaria interna efficace era stato raggiunto (l'altro, vale a dire che il governo finanziare completamente qualsiasi deficit di bilancio sul mercato a tassi di mercato, erano stati raggiunti nei primi anni 1980, quando il governo australiano ha adottato una sistema di gara per l'emissione di obbligazioni). Mentre la capacità di ottenere un maggiore controllo delle condizioni monetarie interne è stato ben compreso al momento come uno dei principali vantaggi del tasso di cambio fluttuante, la decisione di galleggiare alla fine del 1983 si è verificato in gran parte come risultato della pressione speculativa sul tasso di cambio. Cioè, in testa-up per il galleggiante, ci sono stati molto forti afflussi di capitali che entrano in Australia da speculatori di scommesse su un apprezzamento del dollaro australiano. Questo non era sostenibile e il governo ha avuto la possibilità di scegliere il rafforzamento dei controlli di capitale o variabile il tasso di cambio. Quest'ultimo è stato scelto come il corso più desiderabile di azione. Coerentemente con l'ottenimento di un migliore controllo sulle condizioni monetarie interne, la scelta del regime di cambio può anche influenzare il modo in cui le economie far fronte a shock esterni. Prendete per esempio, un forte aumento delle ragioni di scambio (il rapporto tra prezzi all'esportazione per l'importazione dei prezzi), come sperimentato nelle Australia39s boom minerario recente. La combinazione di un tasso di cambio flessibile e la politica monetaria indipendente ha portato ad un alto tasso di cambio e tassi di interesse elevati rispetto al resto del mondo, in quel periodo, entrambi i quali ha svolto un ruolo importante nel mantenimento della stabilità macroeconomica complessiva. Questo è in contrasto con precedenti boom delle risorse, che in genere si è conclusa con un episodio di inflazione significativa. In sintesi, il regime di tasso di cambio fluttuante, che è in vigore dal 1983 è ampiamente accettata come essere stato benefico per l'Australia. Il tasso di cambio fluttuante ha fornito un cuscinetto contro gli shock esterni ndash particolare cambiamenti nei termini di ndash commercio permettendo all'economia di assorbirli senza generare il grande inflazionistiche o pressioni deflazionistiche che tendeva a portare sotto i precedenti regimi di cambio fisso. Mentre modifiche discrezionali state apportate al valore del dollaro australiano sotto regimi precedenti in risposta alle pressioni di sviluppo, era estremamente difficile calibrare gli aggiustamenti per fornire un buffer efficace contro gli urti. Il passaggio a un tasso di cambio fluttuante ha quindi contribuito a una riduzione della volatilità di uscita nel corso degli ultimi due decenni o giù di lì. È importante sottolineare che, ha anche permesso la Reserve Bank per impostare la politica monetaria che è più adatto alle condizioni interne (invece di dover incontrare un certo livello obiettivo per il tasso di cambio). Lettura relativa Ballantyne A, J Hambur, ho Roberts e M Wright (2014), lsquoFinancial riforma in Australia e in Cina rsquo, RBA Research Discussion Paper 2014ndash10. Debelle G e M Plumb (2006), lsquoThe Evoluzione della politica del cambio e controlli di capitale in Australiarsquo, Asian Economic Papers. 5 (2), pp 7ndash29. Lowe P (2012), lsquoThe Cambiare Struttura dell'economia australiana e il rsquo politica monetaria, Discorso al australiano Industry Group 12 ° Annual Economic Forum, Sydney, il 7 marzo. Stevens G (2013), lsquoThe Dollaro Australiano: Trent'anni di rsquo galleggiante, Indirizzo alla cena australiano business economisti annuale, Sydney, 21 novembre. 3. Che cosa determina il comportamento del tasso di cambio Un importante determinante di un tasso di cambio ponderato su base commerciale country39s nel lungo periodo è se si ha un tasso di inflazione superiore o inferiore rispetto ai suoi partner commerciali. La teoria del potere d'acquisto (PPP) suggerisce che il tasso di cambio tra due paesi si regola per garantire che il potere d'acquisto è equalizzato in entrambi i paesi. Se un tasso di inflazione country39s è costantemente superiore a quella dei suoi partner commerciali, il tasso di cambio ponderato su base commerciale tenderà a svalutare per evitare una progressiva perdita di competitività nel tempo. Grafico 5 dimostra mostrando la relazione tra il valore nominale TWI dollaro australiano e il rapporto tra l'indice dei prezzi al consumo australiano (CPI) per il livello medio dei prezzi di partner commerciali Australia39s. Dalla metà del 1970 fino alla fine degli anni 1980, i prezzi in Australia é salito più velocemente rispetto ai prezzi d'oltremare. Il TWI ammortizzati durante lo stesso periodo, ma una gran parte di questo è stato non fare più che compensando l'inflazione cumulativo più alto in Australia stava vivendo. In altre parole, gran parte di quello che sembra essere stato un potenziale guadagno di competitività a causa del tasso di cambio più basso è stato compensato da Australia39s relativamente scarse prestazioni su inflazione. Le stime dei tassi di cambio reali regolare di questa differenza nei tassi di inflazione. Tra metà degli anni 1970 e la fine del 1980, quando Australia39s CPI è stata crescendo più velocemente di quella dei suoi partner commerciali, la TWI nominale svalutato di circa il 50 per cento, mentre la vera TWI è deprezzato del 30 per cento. Mentre ancora soggetti a notevoli oscillazioni, i movimenti dei tassi di cambio reali forniscono una guida migliore ai cambiamenti di competitività di movimenti dei tassi di cambio nominali. Una teoria della parità del potere d'acquisto pura è limitata alla misura in cui non coglie fattori strutturali che interessano l'economia, che sono senza dubbio stati importanti nel caso in cui Australia39s negli ultimi dieci anni o giù di lì. In riconoscimento di questo, una estensione della teoria della parità del potere d'acquisto pura è il modello Balassa-Samuelson, che prevede che i paesi che registrano una crescita relativamente rapida della produttività nei loro settori tradable sperimenteranno apprezzamento del tasso di cambio reale (e viceversa). Mentre differenziali di produttività di fondo potrebbero aver spiegato parte di Australia39s deprezzamento del tasso di cambio reale nella seconda metà degli anni 1980, sono meno in grado di spiegare l'apprezzamento del dollaro australiano negli ultimi dieci anni o giù di lì. Storicamente, uno dei più forti influenze sul dollaro australiano è stata la ragione di scambio. Ad esempio, un aumento delle ragioni di scambio a seguito di un aumento dei prezzi delle materie prime (che sono una componente importante delle esportazioni Australia39s) fornisce un impulso espansivo per l'economia attraverso un aumento del reddito. L'aumento della domanda per gli ingressi del settore di esportazione crea anche la pressione inflazionistica. Un apprezzamento del tasso di cambio, insieme a più alti tassi di interesse interni, sarà contrastare queste influenze in una certa misura, contribuendo in tal modo alla stabilità macroeconomica complessiva. Tuttavia, la forza della relazione tra il dollaro australiano e le ragioni di scambio è variata nel tempo (grafico 6). Nei primi 15 anni del tasso di cambio fluttuante, il rapporto è stato, in media, uno a uno, ma da allora è indebolito. Questo indebolimento ha implicazioni per la robustezza dei modelli che cercano di stimare un valuersquo lsquofair per il dollaro australiano (discusso sotto). Tuttavia, le variazioni delle ragioni di scambio svolgono ancora un ruolo dominante nello spiegare cambiamenti nel tasso di cambio reale Australia39s. I fattori che influenzano le transazioni di capitali sono un terzo grande influenza sul tasso di cambio, anche se la loro importanza è la tendenza a variare nel corso del tempo. Questi fattori includono i tassi relativi di rendimento delle attività in dollari australiani, le variazioni del premio per il rischio relativo associato agli investimenti in attività in dollari australiani, e più in generale, i cambiamenti nel investitori appetito per assunzione del rischio. Aneddoticamente, ci sono stati un numero di periodi in quanto il galleggiante quando i tassi relativi di ritorno sono stati visti come una grande influenza. Un tale episodio si è verificato alla fine del 1980, quando i tassi di interesse reali australiani erano molto superiori a quelli all'estero e il tasso di cambio è salito bruscamente. Il secondo è stato alla fine del 1990, quando i tassi di interesse reali australiani sono scesi di sotto di quelli negli Stati Uniti e il tasso di cambio deprezzato. Il terzo era nella prima metà degli anni 2000, quando i tassi di interesse reali australiani erano ancora notevolmente superiori a quelli delle principali economie, come le principali economie hanno sperimentato una recessione e la politica monetaria è stata attenuata in questi paesi. Dalla metà del 2009, relativamente elevati tassi di interesse reali in Australia rispetto alle principali economie sono ancora probabile che hanno influenzato il dollaro australiano, anche se in tal senso è diminuita negli ultimi anni. Storicamente, i tassi di interesse australiani sono stati generalmente più elevati di quelli delle principali economie, in parte perché attività in dollari australiani hanno avuto la tendenza a incarnare un premio di rischio più elevato. Cambiamenti nella dimensione del premio per il rischio relativo possono influenzare la domanda relativa di attività in dollari australiani e quindi hanno anche un effetto diretto sul tasso di cambio. Ad esempio, il premio per il rischio relativo è diminuito durante la crisi del debito europeo, che ha visto la domanda estera di aumento del debito pubblico australiano rating elevato. Questo si è riflesso in forti afflussi di capitale verso il settore pubblico australiano nel 2010 e 2011, che sono probabilità di aver fornito un certo supporto per il dollaro australiano (se questi flussi hanno in qualche modo compensati da flussi in uscita dal settore privato in questo periodo, Grafico 7). modelli empirici del tasso di cambio, mentre è ampiamente accettato che tenta di prevedere i tassi di cambio sono irto di difficoltà, tenta anche di modellare movimenti storici dei tassi di cambio hanno avuto un successo misto. Tuttavia, rispetto ad alcune altre valute, gli sforzi per modellare il tasso di cambio dollaro australiano nel periodo post-float sono stati relativamente successo nello spiegare i movimenti a medio termine in valuta, che riflette la sua forte correlazione con la ragione di scambio. Mentre è possibile identificare una serie di fattori determinanti del cambio, è importante notare che il loro impatto può variare nel tempo. In particolare, mentre le ragioni di scambio hanno mostrato una forte correlazione con il tasso di cambio nel periodo post-float, non vi sono prove che suggeriscono che questo rapporto si è indebolita nel corso degli ultimi 15 anni (come discusso in precedenza). Questa relazione è stata particolarmente debole alla fine del 1990 e primi anni 2000, quando i termini Australia39s di scambio stava sorgendo, ma i tassi di cambio nominale e reale sia diminuito in modo sostanziale. Una parte di questo declino riflette l'apprezzamento sostanziale del dollaro USA, al momento, che era a sua volta riconducibile agli investitori spostando i loro portafogli verso gli investimenti in risorse tecnologiche economyrsquo lsquonew e lontano dai cosiddetti beni lsquoold economyrsquo prevalente in Australia. Variabili diverse le ragioni di scambio hanno talvolta contribuito a spiegare i movimenti del tasso di cambio dollaro australiano. A volte, i differenziali dei tassi di interesse reali hanno avuto un ruolo importante in altri momenti, lo stock di passività estere, l'attuale saldo del conto o della crescita economica differenziali sono stati trovati ad avere un'influenza. In parte, l'influenza mutevole di alcune di queste variabili riflette il focus variabile di operatori dei mercati finanziari. Related Reading Beechey M, N Bharucha, A Cagliarini, D Gruen e C Thompson (2000), lsquoA Piccolo modello della Australian Macroeconomia rsquo, RBA Research Discussion Paper RDP2000-05. Blundell-Wignall A, J Fahrer e A Heath (1993), lsquoThe Tasso di cambio, il commercio internazionale e la bilancia dei Paymentsrsquo, in A Blundell-Wignall (a cura di), maggiori influenze sul dollaro australiano tasso di cambio. Atti di un Convegno, Reserve Bank of Australia, Sydney, pp 30ndash78. Chen Y e K Rogoff (2003), lsquoCommodity currenciesrsquo, Journal of International Economics. vol. 60 (1), pp 133160. Cockerell L, J Hambur, C Potter, P Smith e M. Wright (2015), lsquoModelling il rsquo dollaro australiano, RBA Research Discussion Paper RDP2015-12. Meese R e K Rogoff (1983), lsquoEmpirical Tasso di cambio I modelli degli anni Settanta: si inseriscono fuori samplersquo, Journal of International Economics. 14 (12), pp 3ndash24. Reserve Bank of Australia (2005), lsquo prezzi delle materie prime e le ragioni di scambio rsquo, RBA Bulletin. Aprile pp 1ndash7. Pietra A, T Wheatley e L Wilkinson (2005), lsquoA Piccolo modello della Macroeconomia australiano: un aggiornamento rsquo, RBA Research Discussion Paper RDP2005-11. 4. Il tasso di cambio e la politica monetaria Il tasso di cambio svolge un ruolo importante in considerazioni di politica monetaria in tutti i paesi. Tuttavia, il tasso di cambio non è servito come un bersaglio o uno strumento della politica monetaria in Australia dal 1980 ndash invece, è meglio visto come parte del meccanismo di trasmissione della politica monetaria. Più in generale, il tasso di cambio serve per tamponare l'economia da shock esterni, come ad esempio che la politica monetaria può essere finalizzata al conseguimento della stabilità dei prezzi interni e la crescita. A partire dai primi anni 1990, la politica monetaria australiana è stata condotta in un quadro inflation targeting. Sotto inflation targeting, la politica monetaria non è più indirizzata a qualsiasi particolare livello del tasso di cambio. Diverse misure indicano che la volatilità dei tassi di cambio è stato più elevato nel periodo post-float (grafico 4, sopra). Tuttavia, la flessibilità del tasso di cambio, insieme a una serie di altre riforme economiche ndash anche nei mercati dei prodotti e del lavoro, nonché riforme delle quadri politici sia per ndash politica fiscale e monetaria ha probabilmente contribuito ad un calo della volatilità uscita in questo periodo. In particolare, le fluttuazioni dei tassi di cambio hanno avuto un ruolo particolarmente importante nel lisciare l'influenza delle condizioni di crisi commerciali. Risultati simili sono stati fatti per gli altri paesi di produzione dei prodotti. Sia attraverso controbilanciare l'influenza di shock esterni, e più direttamente, attraverso la sua influenza sui redditi nazionali e quindi la domanda, il tasso di cambio è stato un importante influenza sull'inflazione. Sotto i precedenti regimi di cambio fisso, l'inflazione l'economia australiana lsquoimportedrsquo dal paese (o paesi) a cui è stato agganciato il tasso di cambio. Tuttavia, la fluttuazione del tasso di cambio ha fatto sì che i cambiamenti dei prezzi mondiali non hanno avuto un effetto diretto sui prezzi interni: non solo ha rompere il collegamento meccanico tra prezzi interni ed esteri, ma significava che la Reserve Bank è ora in grado di implementare politica monetaria indipendente. Invece, sotto il regime di tasso di cambio fluttuante, i movimenti del tasso di cambio hanno un'influenza diretta su inflazione attraverso variazioni del prezzo dei beni e servizi commerciabili ndash un processo comunemente indicato come pass-throughrsquo tasso lsquoexchange. L'estensione di questa influenza è cambiato da quando il galleggiante, e dopo l'introduzione di inflation targeting. In particolare, il tasso di cambio pass-through è diventato più protratta nel complesso, ma è più veloce e più grande per i manufatti, che sono spesso importati. Il rallentamento osservato nel tasso di cambio aggregata pass-through non riguardano solo l'Australia, essendo stato trovato anche nel Regno Unito e negli Stati Uniti, tra gli altri. Related Reading Chung E, M Kohler e C Lewis (2011), lsquo il tasso di cambio e dei prezzi al consumo rsquo, RBA Bulletin settembre Quarter, pp 9 ndash16. Grenville S (1997), la politica lsquoMonetary e inflazione Targetingrsquo, in P Lowe (a cura di), lsquo L'evoluzione della politica monetaria: dagli obiettivi soldi per inflazione Obiettivi rsquo, Atti di una conferenza, Reserve Bank of Australia, Sydney, pp 125ndash158. Gruen D e G Stevens (2000), lsquoThe economia australiana nel 1990srsquo, in D Gruen e S Shrestha (a cura di), lsquoAustralian macroeconomico prestazioni e politiche nel 1990 rsquo, Atti di un Convegno, Reserve Bank of Australia, Sydney, 1ndash72 pp . Heath A, I Roberts e T Bulman (2004), lsquoThe di inflazione futuri Targetingrsquo, in C Kent e S Guttmann (a cura di), lsquoInflation in Australia: Misurazione e modellazione rsquo, Atti di un Convegno, Reserve Bank of Australia, Sydney, pp 167ndash207. Simon J (2001), lsquoThe calo della volatilità uscita australiano rsquo RBA Research Discussion Paper RDP2001-01. 5. Il fatturato in valuta estera mercato dei cambi in Australia è attualmente di circa A180 miliardi al giorno. Secondo la più recente indagine globale dei mercati dei cambi (condotta dalla Banca dei regolamenti internazionali nel mese di aprile 2013) il mercato australiano è l'ottavo più grande del mondo, anche se i due più grandi ndash il Regno Unito e il ndash Stati Uniti sono molto più grandi rispetto al resto. Circa la metà del fatturato nel mercato dei cambi australiano è contro il dollaro australiano (grafico 8). La restante metà è in gran parte costituito da commercio di principali valute nei confronti del dollaro, anche se gli scambi di valute meno tradizionali ha continuato ad espandersi. Tra il 2000 e il 2007, il fatturato nei mercati australiani e globali è cresciuta rapidamente, sostenuti da un aumento degli investimenti e il commercio flussi transfrontalieri. Dopo l'inizio della crisi finanziaria globale, il fatturato in valuta estera è scesa sia in Australia e in altri importanti mercati, guidato inizialmente da un calo in valuta estera (FX) swap fatturato, che è stato a sua volta correlata a una ridotta attività investimenti transfrontalieri (FX swap sono operazioni in cui le parti si impegnano a scambiarsi due valute in una data specifica e per invertire lo scambio in un secondo momento, e sono comunemente utilizzati per coprire le esposizioni di cambio derivanti dalle attività transfrontaliere, Grafico 9). Successivamente, il crollo del commercio internazionale alla fine del 2008 ha visto anche il fatturato nel mercato spot ridursi drasticamente. Mentre tra il 2009 e l'inizio del 2011, il fatturato in valuta estera nel mercato australiano ha recuperato in linea con i mercati globali, è immerso di nuovo alla fine del 2011 in mezzo accresciuta incertezza dei mercati legati alla crisi del debito sovrano europeo. Dal 2011, il fatturato in valuta estera in Australia è rimasta relativamente stabile. Oltre al segmento di mercato tradizionale (che comprende fatturato in valuta a pronti, contratti a termine outright e swap in valuta), altri derivati ​​su cambi lsquonon-traditionalrsquo quali opzioni e swap su valute sono anche scambiati nel mercato australiano. I processi di mercato australiani che lo circondano A7 miliardi di operazioni in questi prodotti non tradizionali ogni giorno, che coprono una vasta gamma di prodotti, che vanno da semplici ai più complessi disegni. derivati ​​su cambi, compresi i prodotti tradizionali e non tradizionali, sono uno strumento importante per molte aziende australiane con esposizioni in valuta estera, perché possono essere utilizzati per fornire protezione contro i movimenti avversi dei tassi di cambio. Così come il commercio in Australia, vi è una notevole volume d'affari del dollaro australiano in altri mercati. Il commercio globale del dollaro australiano in media intorno a US350 miliardi al giorno nel mese di aprile 2016 (la data della più recente indagine globale), che la rende la quinta valuta più scambiata nel mondo, e il AUDUSD la quarta coppia di valute più scambiata (grafico 10) . La dimensione del mercato indica che il tasso di cambio è stato determinato in un mercato liquido, attiva e competitiva. Related Reading Brooks M, C Deans, P Wallis, B Watson e M Wyrzykowski (2013), lsquoDevelopments delle valute estere e mercati dei derivati ​​OTC rsquo, RBA Bulletin. Dicembre. Cassidy N, K Clifton, M Plumb e B Robertson (2008), lsquo L'australiano cambi e dei derivati ​​Mercati rsquo, RBA Bulletin. Gennaio. Nightingale S, C e A Ossolinski Zurawski (2010), lsquoActivity in Global Markets Foreign Exchange rsquo, RBA Bulletin. Dicembre. 6. Perché la Reserve Bank intervenire nel metodo dei cambi di mercato Il Bank39s di intervento sul mercato dei cambi si è evoluto nel corso degli ultimi 30 anni come il mercato dei cambi australiano è maturato. In particolare, l'intervento è diventato meno frequente, come la consapevolezza dei vantaggi di un tasso di cambio liberamente fluttuante è cresciuta. Questi benefici si basano in parte su di partecipanti al mercato e gli utenti finali siano in grado di gestire in modo efficace il loro rischio di cambio, un processo che richiede l'accesso ai mercati dei cambi ben sviluppati. Nel periodo immediatamente successivo alla galleggiante, il mercato era in una fase iniziale di sviluppo e del tasso di cambio è stata relativamente volatile, come un risultato. Mentre gli operatori di mercato non erano sempre ben attrezzate per far fronte a questa volatilità, la Banca ha cercato di mitigare alcuni di questa volatilità per diminuire il suo effetto sull'economia. Questo periodo è stata precedentemente descritta come lsquotesting e smoothingrsquo fase di intervento. Ma anche prima della fine del 1980, il mercato dei cambi si era sviluppato in modo significativo, e la necessità di moderare la volatilità giorno per giorno era molto diminuito. Di conseguenza, il focus di intervento si è evoluto, a rispondere a episodi in cui il tasso di cambio è stato giudicato avere lsquoovershotrsquo livello implicito fondamentali economici Andor, quando le forze speculative sembravano essere dominare il mercato. Questo cambiamento ha portato nelle transazioni meno frequenti, ma in genere più grandi, rispetto a quelle intraprese nel 1980 (grafico 11). Mentre il mercato dei cambi è diventato sempre più sofisticato e gli operatori di mercato è diventato meglio attrezzati per gestire la volatilità, in particolare attraverso la copertura, la soglia per ciò che costituiva un lsquoovershootingrsquo del tasso di cambio è diventato molto più alto: un disallineamento moderata non è stato ritenuto sufficiente per giustificare l'intervento. Più di recente, l'intervento è stato in risposta a episodi che potrebbero essere caratterizzati da prova di mercato significativa disturbo ndash cioè casi in cui il funzionamento del mercato è stata compromessa a tal punto che era chiaro che la volatilità osservata era eccessivo ndash anche se la Banca continua per mantenere la facoltà di intervenire per affrontare disallineamento lordo del tasso di cambio. In particolare, in alcuni giorni nel mese di agosto 2007 e OctoberNovember 2008, la Reserve Bank ha individuato le condizioni degli scambi che erano diventate estremamente disordinato, con la liquidità deteriorando rapidamente nel mercato spot, anche se non sembrano essere qualsiasi nuova informazione pubblica, con conseguente prezzo tagliente movimenti tra compravendite. Di conseguenza, su ciascuna di queste occasioni, gli interventi Riserva Bank39s sono stati progettati per migliorare la liquidità sul mercato e, quindi, limitare adeguamenti dei prezzi dirompenti. Lettura correlati Newman V, C Potter e M Wright (2011), lsquo Foreign Exchange intervento sul mercato rsquo, RBA Bulletin. Dicembre. Stevens G (2013), lsquoThe Dollaro Australiano: Trent'anni di rsquo galleggiante, Indirizzo alla cena australiano business economisti annuale, Sydney, 21 novembre. 7. Come funziona la Reserve Bank intervenire sul mercato dei cambi Quando la Reserve Bank interviene nel mercato dei cambi, si crea domanda o di offerta per il dollaro australiano con l'acquisto o la vendita di dollari australiani contro un'altra valuta. La Reserve Bank conduce quasi sempre il suo intervento nei confronti del dollaro, a causa del fatto che la liquidità e il fatturato sono maggiori nella coppia di valute dollaro australiano dollarUS. La Reserve Bank ha la capacità di affrontare nei mercati dei cambi in tutto il mondo e in tutti i fusi orari. Le valuta estera operazioni di intervento Reserve Bank39s fino ad oggi sono stati eseguiti quasi esclusivamente nel mercato spot. Se la Reserve Bank sceglie di neutralizzare eventuali effetti derivanti sulle condizioni di liquidità interna, le transazioni in valuta possono essere lsquosterilisedrsquo attraverso operazioni di compensazione nel mercato monetario nazionale o, come è stato tipicamente il caso, attraverso l'utilizzo di swap in valuta. In gran parte, l'approccio adottato dalla Banca dipenderà il preciso obiettivo dell'intervento e, in particolare, il tipo di segnale Banca intende inviare al mercato. Utilizzando la propria discrezione nel decidere quando per le transazioni, la dimensione della transazione e come sarà condotta l'operazione, la Reserve Bank è potenzialmente in grado di suscitare risposte diverse dal mercato dei cambi. In generale, le operazioni che sono relativamente grandi dimensioni e segnalato chiaramente si prevede di avere il più grande effetto sulle condizioni di mercato, con i seguenti effetti ulteriormente amplificati se le condizioni commerciali sono relativamente illiquidi. Ciò è in netto contrasto con le operazioni di cambio di routine effettuate dalla RBA per conto del governo, dove l'esplicita intenzione è quella di avere un'influenza minima sul tasso di cambio. Storicamente, la Reserve Bank ha generalmente scelto di intervenire transazioni nel mercato dei cambi in nome proprio, al fine di informare i partecipanti della sua presenza sul mercato. Questo effectrsquo lsquoannouncement stesso può avere un impatto significativo sul tasso di cambio, in quanto trasmette le informazioni al mercato circa il punto di vista Reserve Bank39s sul tasso di cambio dal punto di vista della politica. Le operazioni di intervento sono in genere eseguite attraverso il mercato mediatore elettronico, o attraverso contratti diretti con le banche. L'intervento nel mercato dei broker potrebbe coinvolgere la Reserve Bank mettendo un lsquobidrsquo o lsquoofferrsquo (il che significa che il mercato ha bisogno di muoversi a quel livello preciso prima di un accordo viene colpito), ma, se si desidera inviare un segnale più forte, la Reserve Bank avrebbe trattare subito nel mercato, sia lsquogiving il bidrsquo o lsquopaying la offerrsquo del broker. offerte dirette con le banche sono simili, per cui la Reserve Bank avrebbe richiedere un preventivo lsquotwo-wayrsquo per un importo fisso e sia lsquogive il bidrsquo bank39s o lsquopay le bank39s offerrsquo. Gli effetti delle operazioni dirette con le banche sono realizzati in due fasi. In primo luogo, dopo aver ricevuto una richiesta di citazione diretta dalla Reserve Bank, le banche regolare le loro quotazioni come risarcimento per la tenuta della moneta Reserve Bank sta cercando di vendere e per sopportare il rischio potenziale che la Reserve Bank è contemporaneamente trattando con altre banche (che avrebbe anche regolando le loro quotazioni). For example, if the Reserve Bank wants to sell US dollars and purchase Australian dollars, banks will increase their Australian dollar offer quotes. Second, after banks have traded with the Reserve Bank, this can trigger additional price adjustments among market makers in the spot foreign exchange market. Related Reading Newman V, C Potter and M Wright (2011), lsquo Foreign Exchange Market Intervention rsquo, RBA Bulletin. December. 8. Has Intervention Been Effective It is inherently difficult to quantify the effect of intervention transactions on the exchange rate for at least three key reasons: Interventions usually take place when the exchange rate is moving in the opposite direction to the expected effect of the intervention and it is virtually impossible to know what would have happened to the exchange rate in the absence of the intervention. It may not always be appropriate to measure the success or failure of interventions using a simple metric such as the daily exchange rate movement, nor may it be feasible to develop alternatives. Data which accurately identify the magnitude of genuine intervention transactions have been scarce, with researchers often resorting to the use of imperfect proxies. These difficulties have led to the development of a number of different methods of attempting to evaluate the effectiveness of intervention, three of which have been employed by Reserve Bank staff in recent years to evaluate the effectiveness of Reserve Bank intervention. The first (Kearns and Rigobon, 2003), used the change in the Reserve Bank39s intervention policy in the early 1990s (when the Bank ceased to make very small interventions) to identify the contemporaneous relationship between intervention and the exchange rate. This study supported the description of Reserve Bank intervention as lsquoleaning against the windrsquo ndash that is, acting to slow or correct excessive trends in the exchange rate. Intervention was found to have a significant effect on the exchange rate, particularly on the day of intervention. The second (Becker and Sinclair, 2004 and Andrew and Broadbent, 1994) used the lsquoprofits testrsquo to evaluate the effectiveness of intervention, as advocated by Friedman (1953). The application of the profits test relies on the central bank acting as a stabilising long-term speculator. If the objective of the central bank is to limit fluctuations in the exchange rate, this will tend to involve the purchase of the local currency (sale of foreign currency) when the exchange rate is relatively low, and the sale of the local currency (purchase of foreign currency) when the exchange rate is high. If the central bank is successful in lsquobuying lowrsquo and lsquoselling highrsquo, its intervention should yield a profit. It follows from this that if a central bank has been profitable in its intervention, it must have bought low and sold high, therefore contributing to the stabilisation of the exchange rate. These studies both found that the Reserve Bank39s intervention activities have been profitable, and therefore, stabilising. The third study (Newman, Potter and Wright, 2011) presented the results of time series econometrics using a unique dataset that specifically addressed problem (iii) above. Notwithstanding the improved dataset, the results of this paper mainly demonstrated the difficulties in drawing strong conclusions about the effectiveness of interventions from time series analysis, owing to some inherent limitations ndash in particular, problems (i) and (ii) above. Nevertheless, this study does find some weak evidence that the Reserve Bank39s interventions have been effective. Related Reading Friedman M (1953), lsquoThe case for flexible exchange ratesrsquo, Essays on Positive Economics . University of Chicago Press, Chicago, pp 157ndash203. Newman V, C Potter and M Wright (2011), lsquoForeign Exchange Market Intervention rsquo, RBA Bulletin. December.